每经记者 张宏 每经剪辑 马子卿

2月9日，国度统计局公布的数据裸露，2025年1月份，CPI同比高涨0.5%，涨幅较上月扩大0.4个百分点，晋升阛阓巨额预期的涨0.1%；环比高涨0.7%，涨幅较上月扩大0.7个百分点，但低于以前10年“春节月”平均涨幅。

东方金诚盘考发展部总监冯琳以为，当月CPI环比涨幅低于季节性，标明耗尽需求不及表象也曾相比澄莹，为后期计策面加大促消重荷度提供了空间。

受假期效应带动

国度统计局城市司首席统计师董莉娟流露，从环比看，工作和食物价钱高涨是影响CPI环比由平转涨的主要身分。

冯琳流露，1月CPI同比涨幅扩大，主要源于春节错期效应下食物、工作价钱同比涨势加速，加之近期海外油价、金价较快上行。不外，当月CPI环比涨幅低于以前10年“春节月”平均涨幅，标明耗尽需求不及表象也曾相比澄莹，为后期计策面加大促消重荷度提供了空间。

民生银行首席经济学家温彬以为，1月食物价钱环比高涨1.3%，低于近10年同时平均水平的1.9%。食物价钱高涨，主因在于春节前夜住户储备年货增多，重叠多地气温下落影响农居品坐蓐与储运，股东猪肉价钱止跌回升，并进一步推升鲜菜、鲜果等短周期食物价钱。

非食物价钱环比高涨0.6%，进展强于近10年同时平均的高涨0.3%。本年春节提前至1月，且春节假期增多1天共8天。假期效应的带动下，住户旅游饶恕飞腾，耗尽意愿上升，股东旅游、娱乐、餐饮等工作耗尽放量，带动工作价钱环比上升0.9%，涨幅较上月扩大0.8个百分点。春节时刻住户耗尽饶恕较高，重叠新一轮以旧换新驱动，交通器具、家用器具等耐用耗尽品价钱进展好于季节性。

中枢CPI环比高涨0.5%，强于近10年同时平均的高涨0.3%，同比高涨0.6%，集合第四个月回升。春节假期效应开释重叠前期计策对总需求有所提振，共同带动中枢CPI握续改善。

PPI略弱于阛阓预期

1月份，受春节沐日等身分影响，工业坐蓐处于淡季，寰宇PPI环比下落0.2%，同比下落2.3%。

从环比看，PPI下落0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，坐蓐贵寓价钱由上月握平转为下落0.2%；生存贵寓价钱由上月下落0.1%转为握平。从同比看，PPI下落2.3%，降幅与上月疏通。其中，坐蓐贵寓价钱下落2.6%，降幅与上月疏通；生存贵寓价钱下落1.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

温彬流露：“1月PPI同比进展略弱于阛阓预期，环比进展弱于季节性。”他流露，1月是工业坐蓐淡季，重叠本年春节沐日提前，影响PPI进展。其中，坐蓐贵寓价钱环比下落0.2%。受春节长假及低温天气等身分影响，房地产、基建形状部分停工，建材等需求回落，导致玄色金属冶真金不怕火和压延加工业、非金属矿物成品业价钱下落；春节时刻煤炭供应保险有劲，电厂存煤较为富饶，煤炭开荒和洗选业价钱下落；海外订价的原油上行，带动国内石油有关行业价钱高涨。

1月生存贵寓价钱由上月环比下落0.1%转为握平，出现旯旮改善，裸露耗尽端的回暖对出厂价钱有一定竖立作用。

预测畴昔，温彬以为，受主要发达国度制造业放缓、寰球需求趋弱影响，寰球大批商品价钱预计将举座回落，但春节后工业建筑业逐渐复工复产，增量计策渐进显效，阛阓供需预见将获得旯旮竖立，重叠“抢出口”握续，有望股东国内工业品价钱回升，预计PPI同比降幅将有所收窄，但走出负区间仍需时日。此外，好意思国总统特朗普上任后海外经贸环境不细则身分大增。

总体看，由于国内需求仍然偏弱，住户耗尽信心较低，经济中存在负产出缺口，导致物价企稳短少灵验需求撑握，计策仍需不息加大逆周期补助力度。促进物价合理回升成为央行货币计策的进军考量，货币计策将保握适度宽松，并互助愈加积极的财政计策偏执他计策，以提振住户耗尽，扩大内需，扭转阛阓主体预期，增强经济内生能源。

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